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斯莱克:业绩预告符合预期,罐线示范工程彰显实力

发布时间:2017-01-23    研究机构:兴业证券

投资要点

事件:1月23日,公司发布2016年业绩预告,全年实现归属于上市公司股东的净利润预计为9783.85万元~1.17亿元,同比增长0%~20%。 海外收入大幅增长及孙公司并表提升业绩。目前,公司近一半收入来自海外业务,2016年母公司海外销售收入同比大幅增长,同期汇率变动也进一步提升公司盈利能力。此外,2016年7月,公司投资的中金江鼎洮北牧光互补立体开发光伏电站一期项目完成所有工程项目建设并实现并网发电。按初步估算,中金江鼎光伏电站年均发电2000 万度左右,电费收入约1900 万元/年(含税),预计将对公司整体业绩形成一定的提升作用。

制罐业务取得实质性收入,多年技术积累助力二次起航。2015年12月2日,公司与TBC-Ball Beverage Can Vietnam Ltd签署制罐设备生产线合同,合同总金额750万美元,折合人民币约4800万人民币,目前该笔业务已实现全部交货。而TBC-Ball Beverage Can Vietnam Ltd的第一大股东是波尔亚太有限公司,波尔亚太有限公司是美国波尔公司(美国最大的制罐公司)的一部分。上述合同的完美交货彰显了公司制罐业务的实力,有助于公司国内外制罐设备业务的开拓,同时为公司带来进一步的合作。

盈利预测及评级:公司现已在制罐设备取得突破进展,未来有望借助“一带一路”及意大利分公司持续打开全球市场;同时公司基于核心技术可以进入多个高景气度领域并持续外延布局,有望带来未来业绩的向上弹性。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.86/ 1.26/1.87元,对应PE 47x/32x/22x,维持“增持”评级。

风险提示:下游需求、制罐市场开拓低于预期;关键技术发展低于预期。

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